Главный двигатель экономического роста скоро сломается

"Исходя из сложившейся динамики макроэкономических показателей в январе - сентябре текущего года, для достижения ожидаемого на 2013 год темпа роста ВВП (101,8%), промышленного производства (100,7%), инвестиций в основной капитал (102,5%) в октябре - декабре 2013 года среднемесячные значения указанных показателей должны составить 103,3%, 102,5% и 114,2% соответственно, что с учетом внутригодовой динамики по этим показателям представляется достаточно затруднительным", - отмечается в официальном заключении СП на проект поправок в закон "О федеральном бюджете на 2013 год и на плановый период 2014 и 2015 годов".

в переводе с бюрократического на русский это означает, что уложиться в заданные рамки экономика может лишь в том случае, если вдруг начнет усиленно расти - на 3,3% каждый месяц, начиная с октября. А это возможно при условии, что промышленное производство в тот же период будет увеличиваться ежемесячно на 0,7%, а инвестиции - на 2,5%. Однако промышленное производство уже практически стагнирует (символически рост в 0,1% достигается исключительно благодаря добывающим отраслям), а отсутствие свободных мощностей и низкий уровень безработицы не дают повода надеяться на быстрое преодоление кризиса. Что же касается инвестиций, капиталы продолжают убегать из России, и плачевная ситуация в экономике лишь подстегивает это бегство.

Добавляет пессимизма экспертам контрольного ведомства ослабление потребительского спроса, обусловленное замедлением роста реальных располагаемых доходов населения и реальной заработной платы, а также снижением прироста потребительского кредитования.

Именно эти факторы отмечают в качестве основных угроз и аналитики банка Goldman Sachs, который на этой неделе представил свое видение перспектив российской экономики. Как ни трудно догадаться, по мнению финансистов, они далеко не блестящие. Главные риски заключаются в возможном кризисе неплатежей по необеспеченным потребительским кредитам и массовых сокращениях работников. "Наша главная озабоченность сейчас - не то, что рост замедлился, а, скорее, структура этого роста. В последнее время он полностью обусловлен потреблением, которое почти не сбавляет оборотов", - заявил главный экономист Goldman Sachs по России Клеменс Графе.

Сейчас номинальный рост зарплат в России - около 10%. И, теоретически, при инфляции в 6% он сможет обеспечивать будущий потребительский спрос примерно на текущем уровне, ожидают в Goldman Sachs. Вот только зарплаты в ближайшее время расти, скорее всего, перестанут: рентабельность российских компаний падает, поэтому с высокой долей вероятности они займутся оптимизацией расходов на персонал. Помимо замораживания окладов это означает увольнения и рост безработицы, что также неблагоприятно отражается на внутреннем спросе.

На самом деле номинальный рост зарплат в последнее время обеспечивался, в основном, за счет индексации окладов госслужащих. В коммерческих компаниях, по словам федерального бизнес-омбудсмена Бориса Титова, они не растут уже давно. Но и бюджетникам теперь придется не сладко: власти уже предупредили, что больше их зарплаты увеличиваться не будут.

Что касается потребительского кредитования, пока оно растет в очень быстром темпе (примерно на 40% в годовом исчислении). Но, по мнению Графе, из-за крайне высоких ставок по потребительским займам мультипликативного эффекта на экономику страны этот вид кредитования не оказывает. "Пользы для экономики от роста потребкредитования мы никакой не увидели, деньги не расходятся по экономике, а возвращаются в те же самые банки в виде процентных платежей", - сказал экономист.

Однако главная угроза для экономики заключается в другом - в Goldman Sachs предсказывают возможный рост неплатежей по необеспеченным кредитам. "Их берут, в основном, небогатые люди, которым нечего предоставить в обеспечение. Проценты по таким займам высокие. Как следствие, их чаще не возвращают", - пояснил Графе. В худшем случае это может обернутся масштабным банковским крахом. Для населения это означает очередную потерю больших денег, поскольку система страхования вкладов изначально не была рассчитана на системный кризис.