Прямой эфир

Слушать радиостанции Барнаула
Новости

Кислая экономика: ожидать ли продолжение девальвации в 2014 году?

, ИА "Амител"
Уходящий год российской экономики не принес особых открытий, кроме одного — неприятного. Как пишет Интерфакс, рост ВВП на 3% в год, который еще совсем недавно правительство снисходительно называло исключительно инерционным, и который считался неким гарантированным прожиточным минимумом экономики даже в отсутствие каких-то чрезмерных усилий и реформ, вдруг оказался несбыточной мечтой.

Выяснилось, что даже для 3% нужно долго и упорно, как лягушка в известной притче, дергать лапками, формируя новые точки опоры и роста и, оттолкнувшись от них, вытащить экономику из трясины. При этом содержание жира в молоке, куда угодила лягушка, неизвестно, и можно ли из него сбить масло, чтобы выбраться — большой вопрос. С оценкой премьер-министра Дмитрия Медведева, назвавшего ситуацию в экономике "кислой", трудно спорить.

Разговорами о том, что старые драйверы роста уже не могут, а новых еще нет, правительство и экономисты давно набили друг другу оскомину, видимо, полагая, что правильно поставленный диагноз — это уже полдела.

Действительно, экономика в чем-то похожа на живой организм и так же нуждается в лечении, если внутри нее что-то начинает давать сбои. При этом можно пустить все на самотек и вылечиться, ничего не делая и не предпринимая исключительных усилий. Но если заболевание тяжелое (а замена одной модели роста — сырьевой и экспортно-ориентированной на другую, инновационную, опирающуюся на внутренний спрос, как раз относится к "тяжелым случаям"), то болезнь можно запустить, и в этом случае придется принимать более сильные лекарства и меры, а восстановление окажется более длительным и болезненным.

К сожалению, с высокой степенью достоверности можно констатировать, что, несмотря на вовремя и правильно поставленный диагноз для нашей экономки, "болезнь" запустили, а выписываемые "лекарства" оказались либо недостаточно эффективными, либо лечили от чего-то совсем другого.

Характерный пример — фетишизация рейтинга Всемирного банка "Doing business". Прорыв на сто мест прямиком в топ-20, предписанный президентом, стал чем-то вроде современного варианта лозунга "догнать и перегнать Америку". В результате продвижение в рейтинге есть, а роста инвестиций и снижения оттока капитала из страны — нет.

Это открытие, похоже, стало неприятным сюрпризом для первого вице-премьера Игоря Шувалова, курирующего вопросы инвестиционного климата. В середине декабря на конференции, посвященной подведению итогов реализации "дорожных карт" по снятию административных барьеров, он искренне сетовал на то, что улучшение предпринимательского климата пока не сопровождается соответствующим ростом предпринимательской инициативы.

"Это сейчас в наших дискуссиях отсутствует, а это на самом деле сейчас выходит на первый план. Где та инициатива, которую мы всеми этими действиями должны поддержать?" — задался непраздным вопросом первый вице-премьер.

Оказалось, что продвижение в рейтинге "Doing business" вещь, безусловно, во всех смыслах полезная и даже в какой-то мере необходимая, но ни в коем случае не самодостаточная для взрывного роста предпринимательской инициативы.

"Мы в разных рейтингах стоим уже на достаточно высоких местах, но при этих рейтингах, к сожалению, не появляется больше мотивов к тому, чтобы заниматься собственным делом. А многие, кто занимался собственным делом, поглядывают на то, чтобы просто перейти куда-то в качестве наемного работника на хорошо оплачиваемую должность, и совсем им не нужна головная боль с ведением собственного бизнеса", — описал текущую ситуацию И.Шувалов.

Схожие чувства испытывал генерал из пьесы Евгения Шварца "Голый король", тщетно пытавшийся понять, почему его прекрасно вымуштрованные солдаты в критический момент оказались совершенно не готовы к исполнению прямых обязанностей.

"Я сам удивляюсь, ваше величество. Книг нет, листовок нет, агитаторов нет, дисциплина роскошная, а они у меня с каждым днем все больше разлагаются. Пробовал командовать — разлагаться прекра-ати! Не берет!", — жаловался шварцевский генерал.

Ничего "не берет" и российский ВВП, даже такая чудодейственная обычно микстура, как дорогая нефть. К концу года экономика пришла с невеселым багажом — темпы роста ВВП, по последним прогнозам, составят 1,4% — в 2,5 раза меньше, чем в 2012 году, который, в свою очередь, был "лидером" по минимальным темпам роста с 1999 года (за исключением кризисного 2009 года, когда экономика упала на 7,8%).

Если посмотреть на среднегодовые темпы роста за последние пять лет с 2009 по 2013 годы, то они составили менее 1% в год, и эта пятилетка вполне претендует на звание "потерянной" с точки зрения экономического роста. Конечно, падение в 2009 году почти на 8% сыграло немаловажную роль в таких низких среднегодовых темпах, но уже по итогам посткризисного 2010 года (рост на 4,5%) было понятно, что произошел не полноценный отскок, как во многих странах. И значит — что-то не так, и нужно что-то предпринимать в плане поиска новых точек роста.

В результате стагнация, о которой предупреждали все кому не лень в конце 2012 года, стала явью. Но самое главное, нет понимания — как долго продлится стагнация и как построить новую модель экономического роста.

Остается по традиции утешаться тем, что "зато мы делаем ракеты". Именно о достижениях российской оборонной промышленности заговорил Владимир Путин на "новогоднем заседании" правительства, куда по традиции приходит президент, чтобы подвести итоги работы. Ни одного макроэкономического показателя в открытой части заседания не прозвучало.

В 2014 году аналитики, опрошенные агентством "Интерфакс", ожидают рост экономики на 1,5%, не видя особых поводов к ускорению роста. Официальный прогноз Минэкономразвития более оптимистичен — 2,5% и даже за такой незначительный рост правительству придется сильно побороться.

А мы по традиции с помощью экспертов попытаемся ответить на часто возникающие вопросы: могло ли правительство удержать экономику от сползания в стагнацию в 2013 году, как долго она может продлиться, почему отток капитала не снижается, как решение о заморозке тарифов в следующем году скажется на экономике, что может предложить правительство для стимулирования роста, а также ожидать ли девальвацию рубля в следующем году.

Стагнация. Начало

Год назад в итоговом обзоре мы писали, что "экономика страны рискует перейти к достаточно длительному периоду инерционного роста на "троечку", когда темпы будут колебаться в пределах трех с небольшим процентов и если в среднесрочной перспективе правительству удастся уговорить ее расти на 5% и более, то можно будет с уверенностью говорить, что оно поработало на "отлично".

Теперь приходится констатировать, что оценку "отлично" деятельности правительства можно будет ставить за достижение хотя бы 3%-ного роста в следующем году.

При этом складывается все более четкое впечатление, что в компетенции правительства и нет рычагов, которые могут привести к росту экономики на 5 и более процентов. Просто по той причине, что кардинальное изменение инвестиционного имиджа в текущей политической парадигме выглядит маловероятным. Правительство может принимать решения по снижению административных и технических барьеров, но сделать судебную систему реально независимой, заставить правоохранительные органы "не кошмарить" бизнес и отказаться от так называемого ручного управления не в силах.

Шувалов в ходе уже упоминающейся конференции признал, что, например, крупный иностранный бизнес в последнее время в большей степени волнует психологическая и политическая составляющие в РФ, а не собственно бизнес-климат.

"В последнее время мне удалось повстречаться с представителями самых крупных компаний из ЕС, США и даже азиатскими, которые инвестируют в Россию, работают в России. Вы знаете, у нас был абсолютно откровенный разговор. И их, конечно, волнует некая психологическая составляющая, может быть, политическая. Их практически уже не беспокоит бизнес-климат. Говорю вам откровенно", — сказал первый вице-премьер.

Очевидно, что правительство в силу своей компетенции не может сильно влиять на психологические и тем более политические составляющие.

Замминистра экономического развития Андрей Клепач, подводя экономические итоги 2013 года, назвал его "годом упущенных возможностей" с точки зрения того, чтобы противодействовать негативным тенденциям в экономике и получить эффект пусть хоть не по ускорению роста, но по противодействию его торможению". С эти утверждением можно согласиться лишь отчасти, так как возможности были упущены гораздо раньше, а 2013 год стал лишь констатацией этого факта.

Итак, могло ли правительство удержать экономику от сползания в стагнацию в 2013 году и могло ли правительство избежать этого?

Сергей Дробышевский (экономист, Институт экономической политики имени Гайдара): На мой взгляд — не могло. Замедление экономики России носит достаточно объективный характер вследствие замедления мировой конъюнктуры, падения цен и спроса на ряд товаров российского экспорта (газ, металлы) и исчерпания сложившейся модели роста. Сделать что-либо, что могло бы предотвратить замедление роста в 2013 году, в прошедшем году было нельзя. Нужна кропотливая работа по снижению рисков предпринимательской и инвестиционной деятельности, делового климата, созданию благоприятной атмосферы для старта и развития бизнеса внутри страны. Это не может дать немедленного результата, однако это закладывает основы для устойчивого роста, опирающегося на внутренний рынок.

Николай Кондрашов (экономист, Институт "Центр развития" НИУ ВШЭ): Переход российской экономики к стагнации был обусловлен исчерпанием модели экономического роста (на фоне завершившегося в 2011-2012 годах периода восстановления запасов и снижения рентабельности в большинстве секторов экономики), т.е. являлся результатом фундаментальных факторов. Кризис модели усугубился проведением государством политики "закручивания гаек" и демонтажом политических завоеваний прежних лет. То есть, и в экономической, и в политической сферах происходило усиление государственного давления и влияния. Рост экономики в 2013 году мог бы быть выше, если бы государство, напротив, улучшало институциональную среду. Ослабление фискальной политики (отказ от бюджетного правила, наращивание расходов бюджетной системы) могли бы несколько замедлить сползание экономики в стагнацию — и то лишь в краткосрочной перспективе. Ослабление монетарной политики было бы ещё менее желательным, так как привело бы к росту оттока капитала, ослаблению курса рубля и росту инфляции и значимо не повлияло бы на экономический рост.

Сергей Егиев (экономист, Альфа-банк): Краткосрочные меры экономической политики, такие как наращивание расходов бюджета или смягчение денежной политики, не остановили бы стагнационных процессов. Проблемы российской экономики имеют структурный характер, и в этой области остается большое пространство для реформ.

Ольга Стерина (экономист, ФК "Уралсиб"): Для того чтобы поддержать рост в краткосрочной перспективе, можно было бы снизить ставки. Основным триггером ускорения инфляции являлись немонетарные факторы. Однако для поддержания роста в долгосрочной перспективе нужны структурные реформы, направленные на улучшение инвестиционного климата, борьбу с коррупцией, соблюдение прав собственности и повышение эффективности госрасходов и производительности труда.

Дарья Исакова (экономист, ВТБ Капитал): Замедление темпов экономического роста в 2013 году — это результат как структурных, так и циклических факторов, и своевременная активизация контрциклических мер экономической политики, вероятно, помогла бы сдержать стагнационные процессы.

Утечка

Несмотря на все уговоры властей, капитал продолжает убегать из страны. После чистого оттока в более чем $80 млрд в 2011 году, отток в 2012 году несколько снизился и составил порядка $55 млрд, но дальнейшее сокращение вывоза капитала застопорилось и в 2013 году этот показатель составит те же $55-60 млрд.

В 2012 году власти феномен виде большого оттока любили объяснять экспансией российских компаний за рубежом. Более того Российский фонд прямых инвестиций в декабре 2012 года представил исследование по оценке динамики и качества оттока капитала из России, разработанное совместно с Ernst & Young и Центром национального интеллектуального резерва МГУ. По их мнению, расчеты ЦБ порождают миф о гигантском оттоке, на самом деле он как минимум в два раза ниже, чем показывает официальная статистика.

Как бы то ни было, методику расчета оттока ЦБ не поменял и официальная статистика констатирует неуменьшающийся отток капитала из страны. В уходящем году этому способствовал не только неблагоприятный инвестиционный климат и отсутствие достаточно количества качественных инвестпроектов, но и общемировая тенденция вывода капитала с развивающихся рынков в сторону развитых стран.

• С.Дробышевский: Отток капитала с развивающихся рынков в 2013 году — общемировая тенденция, он наблюдается и из большинства других стран. Причины — ожидание роста доходности по надежным финансовым активам США после прекращения QE3 и отсутствие заметных точек роста не только в России, но и в других странах. Россия в данном случае мало чем отличается от других стран и наши внутренние проблемы (отсутствие доверия к политике, привычка бизнеса выводить капитал и т.д.) — конечно добавляют часть вывозимого капитала, но не являются основным фактором.

Тарифы. Ледниковый период

Наверное, самым громким экономическим решением 2013 года стала заморозка тарифов на услуги естественных монополий в 2014 году и рост их с 2015 года на уровень, не превышающий инфляцию предыдущего года.

Новый министр экономического развития Алексей Улюкаев сразу после своего назначения провозгласил идею так называемого контрциклического механизма регулирования тарифов, когда рост тарифов будет зависеть от темпов экономического роста (чем ниже темпы роста, тем ниже индексация тарифов и наоборот).

Но провозгласить одно, а провести принятие это решение совсем другое. Правительство уже несколько лет пыталось умерить аппетиты естественных монополий через снижение темпов индексации тарифов, но лоббистские возможности последних обычно перевешивали при принятии окончательного решения. В 2013 году отбиться не удалось и в 2014 году регулируемые тарифы для промышленных потребителей расти не будут.

С точки зрения влияния на снижение инфляции и эффективность расходов монополий это безусловный плюс, но как заморозка отразится на инвестиционном спросе и в целом на экономике до конца не ясно и мнения экономистов по этому вопросу неоднозначные.

Стагнация. Продолжение

Стагнация от спада и рецессии отличается одним очень неприятным моментом. Обычно в нее медленно вползают и еще медленнее выбираются. После спада, который зачастую вызван каким-то шоковым явлением, есть хорошие шансы на быстрый отскок и дальнейший динамичный рост.

При стагнации вроде никакого шока нет, спада тоже нет, но структура экономики такова, что в текущих, в общем-то не самых плохих конъюнктурных условиях, не позволяет расти быстрыми темпами и быстро выйти из такой ситуации очень непросто.

Это в частности отражает новый долгосрочный прогноз Минэкономразвития, которое министерство представило в начале ноября.

Прошло всего чуть более полугода после утверждения правительством прогноза социально-экономического развития РФ на период до 2030 года. Ничего катастрофического в мировой экономике за это время не произошло: цены на нефть остаются стабильно высокими, ЕС (крупнейший российский внешнеторговый партер) потихоньку выбирается из рецессии, замедление роста ВВП Китая не носит обвального характера, но базовый прогноз по росту российской экономики Минэкономразвития понизило со среднегодовых темпов роста в 4% до 2,5%.

Предыдущие тринадцать лет (с 2000 по 2012), с их девальвационными взлетами и кризисными провалами, в среднем дали примерно 5% в год, то есть вдвое больше.

Понижение прогноза на год на полтора процентных пункта уже обычно является чрезвычайным событием, а тут понижена динамика среднегодового роста на ближайшие почти двадцать лет.

При этом в Минэкономразвития разработали и два более оптимистичных варианта, которые предусматривают реализацию целого ряда мер и механизмов, но называют консервативный сценарий более вероятным и реалистичным, по сути, ставя под сомнение возможности властей реализовать необходимые для стимулирования роста реформы.

Конечно, из стагнации экономика выйдет гораздо раньше, чем до 2030 года, возможно уже в следующем году или в 2015 году, но темпы роста в долгосрочной перспективе в 2,5% по сути не сильно отличаются от стагнационных 0-1,5%.

Стимулирующий пакет

Структурный характер проблем экономики, приведших к стагнации, означает, что быстро добиться устойчивых высоких темпов экономического роста уже не представляется возможным.

Нужны институциональные реформы, в первую очередь, судебной системы, существенное повышение эффективности госрасходов и расходов госкомпаний. Но такие преобразования займут не один год, поэтому экономисты призывают правительство "не пороть горячку".

Девальвация. To be or not to be

Самым важным вопросом, как для населения, так и для бизнеса, безусловно, остается вопрос — ожидать ли в следующем году обесценения рубля и на сколько? Неуклонное сокращение счета текущих операций (согласно ожиданиям Минэкономразвития счет текущих операций станет дефицитным в 2015 году) и ожидаемое постепенное сворачивание ФРС США политики количественного смягчения будет оказывать все возрастающее давление на рубль.

Тем не менее, экономисты не ожидают обвального падения курса рубля, как к корзине валют, так и к доллару в частности. Консенсус- прогноз аналитиков, опрощенных "Интерфаксом" в конце декабря, предполагает ослабление рубля до 35 руб. за доллар против 32,8 руб. в настоящее время.

Большинство экономистов считают наиболее вероятным сценарий, при котором при отсутствии внешних шоков ослабление рубля в 2014 году не превысит 10%, а наиболее вероятным видится вариант с обесценением рубля к доллару в интервале 5-7%.


Комментарии

31.12.2013 14:48
- гость -

Последствия управления эффективных менеджеров намного страшнее, чем кажутся. Мы потеряли самое главное - веру в то, что деньги можно заработать на производстве.

31.12.2013 14:49
- гость -

краткое содержание: девальвация толе будет толе нет,риски сохраняются, гипс снимают клиент уезжает,а не -последнее из другой оперы. в общем куча буковок,мало смысла,зачем автор это написал непонятно...

Войти     Зарегистрироваться
Имя
Архив новостей
Loading...