Инфляция в России ускорилась после ослабления рубля

Инфляция в сентябре составила 3,4% в годовом выражении и превысила показатель августа (3,1%), пишет РБК со ссылкой на соответствующие данные Росстата, которые были опубликованы 5 октября. В месячном выражении (сентябрь к августу) цены выросли на 0,2%.

НОВОСТИОбщество

Орешкин: на текущий курс рубля влияет обострение ситуации на мировых рынках

В августе и сентябре прошлого года цены в месячном выражении падали. Нынешняя динамика - это "сигнал трансмиссии с валютного рынка", полагает главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова. Если в июле средний курс рубля составлял 62,8 руб. за доллар, то в августе, после возникновения угрозы новых санкций, он снизился до 66,5 руб. В сентябре средний курс доллара составил уже 67,6 руб.

При этом цены на продукты в сентябре даже снизились по сравнению с августом (на 0,1%), однако непродовольственные товары, на которые девальвация влияет больше, подорожали на 0,4%, следует из данных Росстата. В годовом выражении непродовольственная инфляция достигла 4% - в последний раз выше этой отметки она была в июне прошлого года.

Ускорение инфляции в сентябре "отражает нервозность рынка, которая была в августе", полагает Орлова. Но после 14 сентября, когда ЦБ принял решение повысить ключевую ставку и не закупать валюту на открытом рынке до конца года, настроения стали более спокойными - если раньше рынок ориентировался на курс 70-75 руб. за доллар, то в результате действий регулятора получил сигнал, что можно ожидать "хотя бы 65 руб.", объясняет она.

По оценке ЦБ (*.pdf), ослабление рубля на 1% влечет ускорение годовой инфляции на 0,1 п.п., а перенос происходит в течение трех-шести месяцев. С нынешними темпами уровень инфляции, по оценке Орловой, к концу года может составить 3,8% в годовом выражении. Сейчас влияние на инфляцию повышения НДС и ослабления рубля очень сложно разделить, говорит она.

Ускорение инфляции в сентябре могло быть связано с ослаблением рубля и эффектом от повышения тарифов в июле, пишет в обзоре главный экономист Российского фонда прямых инвестиций Дмитрий Полевой. Однако это не стало переломным моментом в динамике инфляции, так как ее возвращение к 4% к концу года ожидалось и раньше, отмечает эксперт.

ЦБ, повысивший ставку впервые с 2014 года (с 7,25 до 7,5%), объяснил свое решение резким ухудшением прогноза по инфляции (до 5-5,5% в 2019 году, что значительно выше цели регулятора в 4%), а также инфляционных ожиданий.