Черный август: рубль падает до уровня кризисного 2009 года

На прошедшей неделе курс евро на российском рынке впервые с декабря 2009 года превысил 44 рубля, а доллар уже достигал 33 рублей. Как утверждают аналитики, рост евро связан с тем, что Банк России усиленно сдерживает падение рубля к американской валюте, в результате курс евро оставлен на откуп российским участникам рынка, которые активно играют на его повышение.

Непрерывное укрепление европейской валюты на российском рынке продолжается уже четвертую неделю подряд, за это время евро подорожал на 1,8 рубля. Но самое главное то, что при этом дорожает и бивалютная корзина ЦБ из доллара и евро, которая только за последнюю неделю прибавила в цене 78 копеек. Таким образом, плавная девальвация рубля, которую упорно отрицают российские финансовые власти, продолжается уже третий месяц. И самое интересное, что все это происходит на фоне достаточно дорогой нефти на мировом рынке: сорт Brent, от стоимости которого отсчитывается отечественная Urals, все это время уверенно держится выше 105 долларов за баррель.

"Формально Центральный банк и правительство просто не вмешивались в курсообразование, хотя и не проводили целенаправленной политики снижения курса российского рубля, – поясняет старший аналитик ИК "Риком-траст" Владислав Жуковский. – Однако этого и не потребовалось, оказалось достаточно просто постоять в сторонке и посмотреть как международные финансовые спекулянты, российские сырьевые компании и сами граждане России обваливают курс национальной валюты. В результате лишь за период с марта по июль текущего года рубль подешевел по отношению к доллару практически на 10 %, что выразилось в снижении курса с 30 почти до 33 рублей".

При этом в девальвации рубля заинтересованы многие. И промышленные предприятия, которым нужно получить "глоток свежего воздуха" и повысить свою конкурентоспособность дешевым рублем (в реальном выражении курс рубля уже на 20 % превышает максимальные отметки докризисного лета 2008 года). И Минфин, который столкнулся со стремительным ростом дефицита федерального бюджета и предупредил правительство, что к концу года для латания дыр ему потребуется от 350 млрд. рублей (оптимистичный сценарий) до 1 трлн. рублей (пессимистичный и при этом более реальный сценарий). И только населению России девальвация не нужна, ведь от этого оно потеряет реальные доходы и получит рост цен на импортные товары, которых у нас больше половины на продуктовом и свыше двух третей на промтоварном рынках.

Тем временем уже произошел очередной скачок нищеты в России: в первом квартале года численность россиян с доходами ниже величины прожиточного минимума, по сравнению с аналогичным периодом 2012 года, выросла на 500 тыс. человек –с 19,1 до 19,6 млн. россиян, или с 13,5 % до 13,8 % населения. Однако на деле ситуация гораздо хуже – прожиточный минимум (7095 рублей) с учетом официальной инфляцииза период 2010-2013 годов не только не вырос в реальном выражении, но даже снизился на 15,5 %.

Между тем, основными продавцами рублевых позиций выступают российские инвесторы, в то время как иностранцы заняли выжидательные позиции, свидетельствует начальниквалютно-финансового департамента "Ситибанка" Денис Коршилов. Однако в августе, когда ситуация накалилась, угрожая обвалом рубля, Центробанк стал поддерживать российскую валюту на рынке. Если в конце мая для поддержания рубля регулятор продавал по 50-70 млн. долларов в день, то на прошедшей неделе он довел валютные интервенции до 200-300 млн. долларов. При этом из-за выросших объемов продаваемой валюты регулятор даже вынужден был объявить об очередном смещении границ плавающего коридора бивалютной корзины на 5 копеек вверх –с 31,85-38,85 до 31,9-38,9 рубля. Это четвертая корректировка коридора с июня этого года после резкого снижения курса рубля.

Снижение курса российской валюты объективно определяется состоянием экономики. Российская экономика по итогам первых двух кварталов текущего года официально вошла в стадию рецессии, и никакие меры властей по стимулированию роста теперь не окажут должного эффекта раньше следующего года, полагают экономисты международной независимой исследовательской компании Capital Economics. В итоге 2013 год может оказаться худшим за последние 14 лет, если не брать в расчет кризисный 2009 год.

"Мы оцениваем, что падение в годовом выражении с 1,6 % в первом квартале соответствует спаду квартал к кварталу на уровне 0,5 %. Учитывая, что экономика сократилась на 0,1 % в первом квартале, это будет означать, что сейчас Россия находится в состоянии рецессии, определяемой, как спад экономики два квартала подряд", – говорится в исследовании Capital Economics.

Свой вклад в отрицательную динамику ВВП внесли слабое потребление и инвестиции. По мнению авторов доклада, чтобы изменить ситуацию во втором полугодии к лучшему, необходимо снизить инфляцию. Это позволит уменьшить давление на реальные доходы населения, простимулирует спрос и разгонит экономику. Однако никакого перелома без структурных реформ ожидать не стоит, уверены западные эксперты. А большинство мер по стимулированию экономики, предпринимаемых российскими властями, носят фискальный характер и вряд ли принесут эффект ранее 2014 года, заключили в Capital Economics.

Впрочем, и официальная статистика Росстата технически подтверждает рецессию. По данным ведомства, снижение ВВП в первом квартале 2013 года к четвертому кварталу 2012-госоставило 0,1 %. Рост ВВП во втором квартале замедлился до 1,2 % в годовом выражении, и упал до нуля год к году, сообщил в пятницу Росстат. Он демонстрирует самые низкие темпы со времен глобального финансового кризиса 2009 года. И если бы заседание Центробанка прошло после выхода оценки Росстата, ключевые ставки были бы изменены, полагают экономисты.

"Судя по всему, уже в ближайшее время, то есть до конца августа, мы увидим обесценение российского рубля свыше 33 рублей за доллар и более 44 рублей за евро, – прогнозирует Владислав Жуковский. – А к концу нынешнего года рубль вполне может опуститься и до 35-35,5 рублей к доллару, тем самым обновив минимальные отметки с осени кризисного 2009 года. Этот вариант становится все более вероятным, по мере разрастания кризисных явлений в российской экономике: затухания производственной и инвестиционной активности, интенсификации процесса вывоза капитала из страны со стороны частного сектора. А также обострения депрессивных тенденций в мировой экономике, вместе с усилением рисков сворачивания программ неограниченной эмиссии ключевых резервных валют со стороны крупнейших центробанков мира".

Согласно опросу аналитиков, проведенному агентством Bloomberg, в текущем году ВВП России вырастет всего на 2,65 %, что будет на 0,75 % ниже результатов 2012 года. Это самый худший показатель с кризисного 2009 года, когда экономика страны сократилась на 7,6 %. "Слабые макроэкономические данные, выходящие в последние месяцы, указывают на долгосрочные проблемы российской экономики и не позволяют многим инвесторам делать ставку на рубль в долгосрочной перспективе", – отмечает главный аналитик "Нордеа-банка" Дмитрий Савченко. В результате инвесторы выводят капиталы за рубеж.

Происходит масштабный отток капитала из России: только в первом полугодии компаниями и банками было вывезено свыше 38,4 млрд. долларов – это 71 % суммарного вывоза капитала по итогам всего 2012 года (53,8 млрд. долларов). По итогам года из российской экономики будет вывезено не менее 55-60 млрд.долларов – порядка 3 % ВВП или 15 % федерального бюджета России, прогнозирует Жуковский. При этом в Минфине и Центральном банке уже пять лет подряд хронически "ошибаются" с прогнозом и дают радужные обещания – в текущем году ожидали увидеть нулевое сальдо движения капитала. И лишь в середине июля Минэкономики озвучило новый прогноз – 50-55 млрд.долларов оттока капитала. А значит, плавная девальвация рубля будет продолжаться и грозит обернуться его обвалом.