«FOREX MMCIS group»: Российскому центробанку, возможно, придется включить печатный станок
08 ноября 2012, 17:52, ИА Амител
В сентябре ЦБ РФ поднял ключевые процентные ставки, чтобы сдержать рост инфляции. И хотя эта цель была достигнута, вместе с этим замедлилась и российская экономика. Перед финрегулятором встал вопрос: продолжать жесткую политику, чтобы не допустить роста инфляции или пойти по пути Европейского центробанка и ФРС США – то есть, "запустить печатный станок".
Аналитики "FOREX MMCIS group" полагают, что этот вопрос вызовет немало споров, так как есть аргументы как за смягчение, так и против. С одной стороны, инфляция в стране сейчас развивается довольно медленно и не вызывает серьезных опасений. К концу октября рост цен практически приостановился, и это дает надежду на то, что такая тенденция продолжится.
К концу года инфляция не должна перешагнуть 7-процентный порог, так как рост свободной денежной массы оставался в этом году на низком уровне (14.8% против 35% в прошлом году). В то же время, нужно учитывать, что инфляция замедлилась из-за ослабления экономического роста. Спрос в третьем квартале 2012 года ослаб, а рост промышленного производства замедлился до 2%, строительство сократилось на 5.6% за счет снижения инвестиционных вливаний. Это означает, что экономике требуются стимулирующие меры, то есть, смягчение монетарной политики.
С другой стороны, есть мнение, что инфляция в этом году замедлилась из-за более длительного периода снижения цен на плодоовощную продукцию, но уже в ноябре ситуация может измениться, тем более, что перед новым годом цены традиционно поднимаются. К тому же, индекс деловой активности PMI демонстрирует положительную тенденцию в производственном секторе, поэтому, возможно, есть смысл ставки не понижать, а, напротив, увеличивать.
Аналитики отмечают, что опыт ЕЦБ и ФРС в этом вопросе оказался не таким однозначным. Центробанки начали смягчать монетарную политику, но кредитование от этого не ускорилось, из чего следует вывод, что политика центробанков уже не играет в этом процессе принципиальной роли. Но нельзя не учитывать тот факт, что финрегуляторы сильнейших стран, в особенности, США, влияют на решение центробанков других государств. Так, развивающиеся страны Латинской Америки и Восточной Европы уже начали снижать ставки вслед за Штатами, поэтому Россия также может пойти по этому пути. Отметим, что, согласно последним прогнозам, завтрашнее заседание Банка России сюрпризов не принесет: совет директоров сохранит ставку рефинансирования на уровне 8.25% годовых, а также оставит без изменения ставки по депозитам и по РЕПО.
"FOREX MMCIS group"
0
0
0
0
0
0
Комментарии 0