«FOREX MMCIS group»: Почему ЕЦБ избегает количественного смягчения?

Политика печатания денег для покупки финансовых активов давно стала привычным явлением для целого ряда центробанков ― американского, японского, английского и других. С ее помощью финрегуляторы борются с дефляцией и стимулируют экономику к антикризисному восстановлению. Однако Европейский центральный банк до сих порупорно противится введению QE, хотя в еврозоне второй месяц подряд цены растут лишь на 0,5% при целевом уровне инфляции в 2% и существует угроза дефляции. Почему жеевропейский регулятор не идет по проторенной тропинке количественного смягчения?

Аналитики "FOREX MMCIS group" отмечают, что основной причиной отказа ЕЦБ от QEявляются некоторые различия между ним и другими центробанками. Все дело в том, что в Европе в предоставлении кредитов преобладают не компании, а банки, что отличает этот регион от США. Поэтому для повышения инфляции европейскому регулятору необходимо влиять именно на банки, что он и начал делать. По итогам июньского заседания стало известно, что были снижены все ключевые ставки — ставка рефинансированияопустилась до 0,15%, а ставка по депозитам впервые в истории упала до -0,1%. Эти меры помогли остановить укрепление евро.

МВФ, премьер-министр Франции Мануэль Вальс и ряд других экономистов мирапродолжают критиковать позицию Европейского центрального банка, утверждая, чтоскатывание к дефляции может стать причиной нового витка кризиса, и задержка с введением программы количественного смягчения сейчас неуместна. Тем не менее миру известен яркий пример того, как одна из экономик сумела преодолеть кризис, не прибегая к QE. Речь идет о Канаде, которая проявила незаурядную стойкость и за последнее времяпрактически не снизила темпы экономического развития. По прогнозам, в текущем году ееВВП вырастет на 2,5%. Напомним, Марк Карни, находившийся во главе Bank of Canada,не стал копировать американскую политику денежных вливаний.

Возможно, Европейский центробанк тоже сумеет одолеть кризис без количественного смягчения? Эксперты "FOREX MMCIS group" подчеркивают, что в рукаве у него остаетсяеще один козырь ― пакет стимулов, направленных на увеличение кредитования. Этосвоего рода аналог LTRO, но с одним отличием — льготные кредиты будут выдаватьсялишь тем банкам, которые станут кредитовать предприятия. Впрочем, говорить об эффективности этой меры пока рано. Так или иначе, каких-либо действий от ЕЦБ можно ждать не ранее осени текущего года, поскольку для начала финрегулятор планирует провести серию стресс-тестов для банков еврозоны.