«FOREX MMCIS group»: Кризис может повториться из-за нового «пузыря» на рынках
11 декабря 2012, 17:24, ИА Амител
Аналитики "FOREX MMCIS group" отмечают, для того, чтобы поддержать экономику, ведущие мировые центробанки прибегли к снижению основных процентных ставок до предельно низких уровней. В результате ставки по ипотечным облигациям достигли исторического минимума, спрэды по корпоративным акциям опустились до уровня 2007 года, в то же время риск дефолта по подобным облигациям сейчас в несколько раз выше, чем в докризисный период. Это означает, что инвесторы, торгуя этими активами, получают меньшую награду за риск, а потому они вынуждены присматриваться к активам с высокой доходностью, даже несмотря на то, что сами по себе цены на эти высокодоходные активы практически ничем не обоснованы. В то же время сам рынок облигаций растет чересчур быстрыми темпами. Сейчас корпоративный долг составляет 22.2% от всего долга рынка облигаций.
С 1980 года этот сектор рынка вырос в 18 раз, и этот год является рекордным по выпуску корпоративного долга в облигациях. За последние 3 года их было выпущено больше, чем за последние 10 лет до 2010 года.
Аналитики говорят, что подобная картина наблюдалась и перед кризисом 2008 года. Тогда из-за наплыва дешевой ликвидности доходность по облигациям тоже снизилась, и многие хедж-фонды и страховые компании, чтобы не потерять прибыль, обращались к более доходным и, соответственно, более рисковым активам, среди которых были долговые обязательства Греции, Исландии и других стран Европы, стоимость которых уже тогда была завышена. Именно это и стало одной из причин того, что эти страны впоследствии превратились в эпицентр мирового кризиса. Эксперты швейцарского банка полагают, что сейчас большую роль в раздувании "пузыря" на рынке рисковых активов сыграли действия Европейского центробанка: ЕЦБ взял на себя роль кредитора последней инстанции, чтобы не допустить распада Еврозоны, и это обязало его к активным действиям в случае обострения кризиса.
"FOREX MMCIS group"
0
0
0
0
0
0
Комментарии 0